Los niveles de morosidad de las familias y las empresas siguen en alza, lo que genera preocupación ante lo que es una escalada que se viene registrando desde octubre de 2024. Más allá de lo que pasa con los bancos tradicionales, las deudas en el sistema de billeteras virtuales alcanzaron el 29,9% en febrero.

Así se desprende de un informe de la consultora 1816, con datos del Banco Central, que analiza la morosidad en los créditos tanto en el caso de las familias como de las empresas, una situación que preocupa al sistema financiero y que es peor en el caso de las billeteras virtuales llegando a casi el 30%.

Esto implica una suba de más de 2 puntos respecto a enero. Y el nivel de morosidad es, además, el triple que hace un año y medio.

Según el estudio, en febrero la irregularidad de las familias en los bancos pasó del 10,6% en enero al 11,2% el mes pasado. Como referencia, la mora de empresas subió de 2,8% a 2,9% y la total del sector privado creció de 6,4% a 6,7%.

En este caso, se cuadruplicó en un año y medio: era 2,5% en octubre de 2024. Para los hogares, la irregularidad de pago es la más alta desde 2004.

Sin embargo, no se trata de un problema puntual de alguna entidad por haber tenido una política de créditos dura, sino que lo califica como un "fenómeno macro". En 28 de los 30 bancos considerados para hacer el muestreo el volumen de préstamos con demoras de repago creció.

Mercado Pago, la billetera más grande del país, quedó en un escalón intermedio. Con 14,7% de irregularidad, se ubicó más cerca de los bancos privados tradicionales que de las financieras no bancarias, aunque sin librarse del problema generalizado del sistema.

Según la consultora, la morosidad está vinculada con el nivel de las tasas de interés de los créditos, que son más elevadas en el caso de los préstamos a familias y especialmente en los otorgados por entidades no financieras.

“Hace ya varias semanas que el Gobierno logró mantener la tasa de referencia a 1 día del sistema en torno al piso de 20% que fija el BCRA en la rueda REPO de A3, pero lo cierto es que, al menos de momento, eso no achicó las tasas de los préstamos personales (que siguen muy altas en términos reales por diversas razones, incluyendo justamente la elevada morosidad, pero también lo difícil que es prever la política de tasas del Gobierno en el esquema monetario actual)”, señaló 1816.

A comienzos de abril, la Tasa Nominal Anual (TNA) a 30 días de los préstamos personales bancarios se ubica en torno al 70%, lo que equivale a una Tasa Efectiva Anual (TEA) cercana al 100%. Además, cabe aclarar que no se está considerando el Costo Financiero Total de los créditos —que incluye comisiones, seguros e impuestos—, el cual resulta considerablemente más alto. Así, el ratio entre la tasa de los préstamos personales y las tasas a 1 día está en niveles prácticamente inéditos para los últimos 10 años.

El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del Banco Central (BCRA) mostró sus nuevas estimaciones para la inflación y el dólar. Según los analistas, el IPC de marzo alcanzó el 3% y proyectan que abril rondará el 2,6%.

El dato del INDEC de la variación de precios del tercer mes del año se conocerá el próximo martes 14 de abril.Noticias Relacionadas

Los especialistas consultados por el BCRA proyectaron que el dólar oficial alcanzará los $1420 este mes. Así, los analistas pronostican que el tipo de cambio cerrará el 2026 en $1700.

En cuánto al dólar, según el último informe del REM, las consultoras esperan que el tipo de cambio minorista cierre este mes a $1420.

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• Hacia mayo llegaría a $1449, es decir, $31,8 pesos menos que el cálculo anterior.
   
• La proyección de los analistas para junio es de $1481.
   
• Para julio, estimaron que el dólar podría estar en $1504.

A cuánto llegará la inflación en 2026

Los analistas del REM estimaron que la inflación alcanzará los siguientes valores en los próximos meses:

• Marzo 2026: 3%
   
• Abril 2026: 2,6%
   
• Mayo 2026: 2,3%
   
• Junio 2026: 2%
   
• Julio 2026: 2%
   
• Agosto 2026: 1,8%
   
• Septiembre 2026: 1,8%

Todas las proyecciones del REM para el 2026

• Una inflación de 3% en marzo; de 2,6% en abril; de 2,3% en mayo; de 2% en junio; 2% en julio; 1,8% en agosto y de 1,8% en septiembre.
   
• Un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1,3% en el primer trimestre del 2026 y 0,8% para el segundo.
   
• Un tipo de cambio nominal en $1420 por dólar para el promedio de abril.
   
• Un nivel de desempleo de 7,6% de la Población Económicamente Activa para el primer trimestre de 2026. Para el cuarto trimestre, los analistas mantuvieron su estimación y proyectaron una tasa de 7,3%.
   
• Para 2026, estimaron que el valor de las exportaciones (FOB) totalicen por un monto de US$93.235 millones e importaciones (CIF) en US$79.121 millones.
   
• Superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) en $16 billones para 2026.
   
• Una tasa TAMAR -en reemplazo de la Badlar- de bancos privados (promedio del rendimiento de los plazos fijos mayores al millón de pesos) para abril de 26,8% nominal anual.

El presidente Javier Milei reconoció que "los últimos meses fueron duros" para la economía y pidió paciencia mientras avanza el programa oficial. En un mensaje publicado en X, sostuvo que "la economía está empezando a levantar vuelo con fuerza", aunque admitió que la mejora no impacta de igual manera en todos los sectores.

El mandatario atribuyó las dificultades al arrastre de la gestión anterior y afirmó que "es el costo de las bombas que dejaron los irresponsables psicópatas kirchneristas", lo que —según explicó— derivó en "tasas más altas, menor actividad y más inflación". Aun así, remarcó que "los resultados ya están a la vista" y que la Argentina "está mucho, mucho mejor que en 2023".

En su análisis, Milei destacó que los indicadores muestran una tendencia positiva, aunque evitó generalizaciones. "Sería intelectualmente deshonesto afirmar que todos están mejor", señaló, y agregó que "los procesos de mejora no avanzan a la misma velocidad para todos". En ese sentido, insistió en la necesidad de "persistir para normalizar la economía" y sostuvo que "cambiar el rumbo sería dinamitar lo logrado".

Los datos recientes acompañan parcialmente ese diagnóstico. Según el INDEC, la pobreza mostró una baja en el último trimestre de 2025, mientras que la inflación se mantiene en torno al 3% mensual (2,9% en febrero y proyecciones similares para marzo). Desde el equipo económico, el viceministro José Luis Daza afirmó que "las expectativas de inflación están bien ancladas" y relativizó las variaciones mensuales: "Si la inflación es 1%, 2,8%, 3,1%, 2,9%, 2,8% no influye prácticamente en nada en la dirección a donde vamos".

En la misma línea, el ministro Luis Caputo ya había reconocido tensiones recientes en el proceso desinflacionario. Admitió "un retroceso en los últimos 7 u 8 meses" y explicó las limitaciones del Gobierno: "No puedo forzarlos a ustedes a tener pesos en el bolsillo si ustedes no quieren". Pese a estos desafíos, Milei ratificó el rumbo y cerró con una señal política: "No nos van a psicopatear. Sabemos exactamente qué hay que hacer y lo estamos haciendo".