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La baja de tasas en EEUU y el impacto en Argentina
13 de diciembre de 2025
La decisión de la Reserva Federal de iniciar un ciclo de recortes de tasas envía una señal clara a los mercados: la inflación en Estados Unidos parece bajo control y la actividad económica empieza a moderarse. Para los inversores globales, este movimiento implica un entorno más expansivo, con mayor liquidez, un dólar potencialmente más débil y condiciones más favorables para los activos de riesgo. “Una baja de tasas indica que la FED percibe inflación controlada y actividad moderándose. Los mercados lo leen como un escenario más expansivo, positivo para emergentes, acciones y commodities”, explicó Agustín Bilinskis, Manager Regional de Latinoamérica en VT Markets.
En ese marco, el impacto para Argentina podría ser inicialmente positivo. Una FED menos restrictiva suele traducirse en menor presión cambiaria y un costo de capital internacional más accesible. “Para Argentina, esto crea un contexto externo más amigable, con menor presión sobre el tipo de cambio y posibilidad de financiamiento más barato en teoría”, señaló Bilinskis. Sin embargo, remarcó que el efecto es limitado si el país no corrige sus desequilibrios internos.
Por su parte, Daniel Siluk, gestor de cartera de Janus Henderson, manifestó que la era de la flexibilización preventiva ha terminado. “En su comunicado de diciembre, la Fed enfatizó que los futuros movimientos dependerán de los datos, adoptando firmemente un enfoque reunión por reunión. El presidente Powell reforzó esta postura en su conferencia de prensa, señalando que el Comité ve el recorte de hoy como un ‘ajuste prudente’ más que como el inicio de un nuevo ciclo.”
El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) reflejó ese tono agresivo. Las previsiones de crecimiento para 2026 y 2027 se revisaron ligeramente al alza, la inflación bajó marginalmente para 2026 y el desempleo se mantuvo estable en el horizonte de mediano plazo, un contexto poco propicio para una flexibilización agresiva. Las proyecciones medianas de la tasa de política permanecieron sin cambios en 3.6% para 2025 y 3.4% para 2026, señalando solo un recorte por año en adelante. Las expectativas de más largo plazo permanecen ancladas en 3.0%.
“El movimiento subraya la confianza de la Fed en que la inflación se está enfriando sin descarrilar el crecimiento, al tiempo que resalta el listón alto para nuevos recortes. Con Powell enfatizando la paciencia y un Comité dividido, la Fed entra en 2026 en modo de espera, mientras aguardamos a un nuevo presidente.”, concluyó Siluk.
¿Y Argentina?
Consultado sobre si la baja de tasas podría mejorar el acceso de Argentina al crédito, Bilinskis fue contundente: “La baja de la FED ayuda, pero no es determinante. La prima de riesgo de Argentina depende 90% de la política local”. El ejecutivo detalló que el país solo podría financiarse a tasas razonables si logra reducir de manera sostenida su riesgo soberano, bajar la inflación, estabilizar la macro y normalizar la política fiscal y monetaria. La credibilidad institucional, agregó, sigue siendo otro factor clave para que los mercados vuelvan a confiar.
En ese sentido Bilinskis explicó que la demora en recuperar acceso a crédito internacional responde a problemas estructurales de larga data. “Argentina mantiene un riesgo país extremadamente alto debido a su historial de defaults, alta inflación crónica, bajo nivel de reservas, debilidad fiscal, controles cambiarios y una elevada incertidumbre política y regulatoria”, afirmó. Ese conjunto de factores obliga a los inversores a exigir una prima de riesgo muy elevada hasta ver señales claras de estabilización.
Si bien el recorte de tasas en Estados Unidos abre la puerta a un escenario financiero global más favorable, el impacto para Argentina será marginal si no hay señales firmes de ordenamiento. “La FED puede mejorar el viento de cola, pero sin reformas internas, Argentina no podrá aprovecharlo en términos de financiamiento ni de reducción sustancial del riesgo país”, concluyó Bilinskis.
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Ucrania atacó una refinería rusa
Ucrania lanzó un ataque masivo con drones contra distintas regiones de Rusia, que provocó daños significativos en una empresa industrial de la zona de Kstovo, en la región de Nizhni Nóvgorod, mientras que Kiev aseguró haber alcanzado una importante refinería petrolera y otras instalaciones vinculadas con la producción de misiles.
El gobernador de Nizhni Nóvgorod, Gleb Nikitin, informó que más de un centenar de drones fueron destruidos durante la ofensiva y señaló que, según los primeros datos, no hubo víctimas.
Por su parte, el Ministerio de Defensa ruso comunicó el derribo de 235 aeronaves no tripuladas ucranianas en 17 regiones del país, informó EFE y supo la Agencia Noticias Argentinas.
El presidente ucraniano, Volodimir Zelenski, confirmó que uno de los ataques alcanzó instalaciones relacionadas con la producción de misiles en Rostov. Los bombardeos se enmarcan en una serie de ofensivas cruzadas contra infraestructuras energéticas, que continuaron durante el fin de semana.
En respuesta, Rusia atacó instalaciones eléctricas en distintas regiones de Ucrania. En Zhitómir, más de 650 localidades quedaron sin suministro eléctrico, mientras que en Dnipropetrovsk cerca de 100.000 usuarios permanecían sin servicio. En Kiev, la empresa energética DTEK informó que debieron implementarse cortes de emergencia ante los ataques contra la red.
Las autoridades ucranianas indicaron que los equipos técnicos trabajaban para restablecer el suministro en las zonas afectadas, mientras continúan los ataques contra instalaciones estratégicas de ambos países
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León XIV pidió por la paz en Ucrania
A días de iniciar su viaje a Uruguay, Argentina y Perú, el papa León XIV hizo un nuevo llamado a los responsables de la guerra que se está librando en Ucrania.
En su mensaje luego del Ángelus en la Plaza de San Pedro, Día de Todos los Santos, León XIV abogó por un alto el fuego humanitario en la localidad ucraniana de Oleshky, ocupada por Rusia, e hizo un llamamiento a la cooperación y al diálogo en favor de la paz.
“En los últimos días se ha llevado a cabo una operación humanitaria para ayudar a la población civil de la ciudad de Oleshky -afirmó-. Espero que la cooperación entre las partes, que ha hecho posible este necesario gesto de humanidad, fomente una mayor disposición al diálogo y dé lugar a nuevas iniciativas concretas en favor de la paz”.
Finalmente, León XIV encomendó a la Virgen María, "Reina de la Paz y Reina de Todos los Santos, a todos aquellos que, en todo el mundo, sufren a causa de la guerra. ¡Basta ya de guerra, que prevalezca una paz justa!".
A cinco días de su llegada a Uruguay
Esta es la agenda oficial del Papa en las ciudades de Montevideo, Paysandú y Florida:
Viernes 6 de noviembre
16:30: Llegada al Aeropuerto Internacional de Carrasco.
17:30: Ceremonia de bienvenida en la Plaza Independencia y encuentro con autoridades.
18:15: Reunión con el Presidente de la República en el Edificio José Artigas.
19:10: Celebración en la Catedral Metropolitana de Montevideo.
Sábado 7 de noviembre
10:00: Santa Misa en el Parque París Londres de Paysandú.
17:00: Encuentro social en el barrio Casavalle (Parroquia Nuestra Señora de Guadalupe) en Montevideo.
18:00: Encuentro con el mundo de la educación en la Universidad Católica del Uruguay.
19:00: Vigilia de oración en el Estadio Centenario.
Domingo 8 de noviembre:
10:30: Misa central en la Plaza de la Catedral Basílica de Florida (Santuario Nacional de la Virgen de los Treinta y Tres).
15:30: Partida desde el Aeropuerto de Carrasco con destino a la ciudad de Buenos Aires.
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Tensión en Francia: manifestantes se enfrentan con la policía
Miles de personas protestan en Francia contra el costo de vida y el deterioro de la educación pública y otros servicios esenciales, en medio de un masivo operativo de seguridad y toques de queda en algunas ciudades.
Según las autoridades, al menos 15.000 manifestantes marchan en unas 65 ciudades. Se registraron algunos incidentes en París aunque “la mayoría de las marchas se desarrollaron pacíficamente, según el Ministerio del Interior.
Las autoridades de Francia activaron un operativo de seguridad sin precedentes. El Gobierno consideró la jornada de “riesgo muy elevado” y desplegó unos 70.000 policías y gendarmes en todo el país, además de reforzar las medidas de prevención y control en las principales ciudades.
El temor a que se repitan los episodios de violencia del pasado 17 de octubre —cuando las marchas derivaron en saqueos, incendios en edificios públicos y enfrentamientos— llevó al ministro del Interior, Laurent Nuñez, a advertir sobre posibles disturbios durante toda la jornada y especialmente a partir del anochecer.
Según estimaciones oficiales, entre 550.000 y 800.000 personas participaron en aquellas protestas.
París y otras ciudades restringieron las marchas y reforzaron la seguridad
Para este sábado, la policía contabilizó 350 acciones de protesta que podrían reunir entre 350.000 y 450.000 manifestantes en todo el país.
Solo se autorizaron marchas alejadas de los centros urbanos. En París, el recorrido aprobado va desde la Porte de Bagnolet hasta la Porte de Charenton, en la periferia, mientras que otros trayectos fueron prohibidos por la prefectura.
El clima de tensión se sintió entre los comerciantes, que reforzaron la protección de sus locales, sobre todo en zonas como el barrio de la Ópera. La Alianza del Comercio expresó su preocupación por posibles daños, y la red de Cámaras de Comercio e Industria recordó que de los 2500 comercios afectados en los disturbios anteriores, 600 aún no reabrieron.
El Ayuntamiento de París movilizó a más de mil agentes municipales para garantizar la recuperación del espacio público y retiró objetos urbanos que pudieran ser usados para causar daños.
Además, se decretó un toque de queda en sectores de la ciudad para las noches del sábado al domingo y del domingo al lunes, entre las 23 y las 6, una medida que se replicó en otras localidades.
Burdeos, Lyon y Marsella: diferentes estrategias ante la protesta
En Burdeos, la prefectura autorizó la marcha, aunque advirtió sobre una jornada “difícil” y posibles acciones violentas. El ayuntamiento manifestó su inquietud por el recorrido, que pasa cerca del centro urbano.
En Lyon, la manifestación fue permitida solo en zonas alejadas del centro, que todavía muestra secuelas de los disturbios del 17 de octubre, cuando un edificio de la oficina de turismo fue incendiado.
En Marsella, solo se habilitaron concentraciones previamente declaradas, y en Rennes una protesta fue prohibida por desacuerdos sobre el recorrido.
Heridos y tensión tras semanas de movilización
Esta es la tercera jornada de protestas contra el alto costo de vida, en continuidad con el movimiento estudiantil secundario.
Desde mediados de septiembre, varios manifestantes —incluidos menores— resultaron gravemente heridos durante los operativos policiales. Según el Ministerio del Interior, 1.93 policías y gendarmes también sufrieron lesiones en el marco de estas movilizaciones. (TN)
